货币市场基金
－－本篇系米奇转载自＂中金在线＂．
货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。
(Money Market Fund, MMF)货币型基金系投资银行定存、商业本票、承兑汇票等风险低、流通性高的短期投资工具，因此具有流通性佳、低风险与收益较低的特性。
货币市场基金的产品特征
1 、本金安全
由于大多数货币市场基金主要投资于剩余期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、债券回购、同业存款等低风险证券品种，因此这些投资品种就决定了货币市场基金在各类基金中风险是最低的，在事实上保证了本金的安全。
2 、资金流动强
流动性可与活期存款媲美。基金买卖方便，资金到账时间短，流动性很高，一般基金赎回两三天资金就可以到帐。
3 、收益率较高
多数货币市场基金一般具有国债投资的收益水平。货币市场基金除了可以投资一般机构可以投资的交易所回购等投资工具外，还可以进入银行间债券及回购市场、中央银行票据市场进行投资，其年净收益率一般可达 2 %- 3 %,近期收益率达到2.6%-2.7%,远高于同期银行储蓄的收益水平。不仅如此，货币市场基金还可以避免隐性损失，抵御通货膨胀。当出现通货膨胀时，实际利率可能很低甚至为负值，货币市场基金可以及时把握利率变化及通胀趋势，获取稳定收益，成为抵御物价上涨的工具。
4 、投资成本低
买卖货币市场基金一般都免收手续费，认购费、申购费、赎回费都为零 ，资金进出非常方便，既降低了投资成本，又保证了流动性。
5 、分红免税
多数货币市场基金基金面值永远保持 1 元，收益天天计算，每日都有利息收入，投资者享受的是复利，而银行存款只是单利。每月分红结转为基金份额，分红免收所得税。
另外，一般货币市场基金还可以与该基金管理公司旗下的其它开放式基金进行转换，高效灵活、成本低。股市好的时候可以转成股票型基金，债市好的时候可以转成债券型基金，当股市、债市都没有很好机会的时候，货币市场基金则是资金良好的避风港，投资者可以及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。
如何投资货币市场基金
利用货币市场收益率波动的投资策略。货币市场作为一高流动性的短期资金融通场所,利率波动较大，而货币市场基金投资组合只受市场利率的影响。因此可根据短期市场资金供求、利率的判断进行货币市场基金投资。当货币市场资金紧张，预期收益率上升时，即可买入货币市场基金，反之则卖出。当然，货币市场基金投资的风险也体现为此利率风险。
不同类别资产的灵活转换。通常在资本市场的不同时期，货币市场基金、债券基金和股票基金具有不同优势。当股市低迷且有通胀时，投资货币市场基金可规避市场风险和通胀风险，并获得稳定收益;当股市转好且无通胀时，则可迅速转换投资于股票基金以获取超额收益。
短期闲置资金投资。因货币市场基金流动性高、收益稳定、风险低的特点，尤其适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。
产品创新功能的延伸。货币市场基金基金单位的资产净值是固定不变的，投资收益只用于增加投资者的基金份额，如以100元投资于某货币市场基金可拥有100个基金单位，若投资报酬是8%，则该投资者总共拥有108个基金单位，价值108元。因此，其评价标准是收益率，这与其他基金以净资产价值增值获利不同。基于此特点，货币市场基金功能类似于银行活期存款和支票存款账户,持有者可以依据其持有的价值签发支票和消费,但基金收益远高于银行存款。随着金融创新工具的开发，货币市场基金这些投资优势将逐渐体现。
海外货币市场基金已经红火30年
上世纪70年代，西方发达国家当时还实行利率管制，也就是说，利率定在一个水准是不可以随意变动的。在这种情况下，利率仍然处于一个很高的水准，作为短期资金市场，其利率收益的水准当然也会很高。但是，一般老百姓无法进入这一货币市场，因为各个国家对个人投资者进入货币市场都有一个最低投资额的限制，比如美国的最低投资额为10万美元，所以一般小投资者无法分享货币市场稳定利率收益。在这种情况下，基金公司开始推出货币市场基金品种，集中老百姓的小额资金投入到货币市场，使普通老百姓也能分享货币市场当时比较高的收益率。因为这个品种相对于活期储蓄来说，利率收益比较高，同时他还保有相对较高的安全性，所以一经推出便受到了普通老百姓的热烈欢迎。美国当时推出来的时候，比较流行的还是按照1美元的面值进行计价，获得的利率收益部分作为收益账，积累到一定数额后转成基金份额，同时也可以分红。它的特征不是以基金净值来计价的，其收益不会捆绑在基金面值中，基金面值永远是1块钱，随时可以连本带息赎回，而且手续简便，几乎和存款一样快捷。当时在美国，货币市场基金是可以用来开支票的，因此很像活期储蓄，就像现金一样方便简洁。因为当时美国的活期储蓄利率很低，而货币市场的收益相对较高，因此当时很受欢迎，发展很快，到80年代初，其规模一度达到整个基金市场规模的70%份额左右。到现在，经过30年的发展，规模已经相当巨大了，在美国市场，货币市场基金总规模达到了22720亿美元，占整个基金资产35%左右的份额。
货币市场基金改变人们的存钱习惯
综观近年来的理财市场，股票让投资者吃尽了苦头，国债是排队都难买上的紧俏商品，而基金则一时间成了市场上的香饽饽。且不论基金的超常发展有着银行大力参与的客观原因，单从投资理财观念的培养上，不断涌现的基金让老百姓们开始明白了，专家理财是社会分工的必然选择，不同类型的基金将满足不一样的理财需求。基金让基金公司、银行、老百姓看到了个人理财的美好未来，老百姓也对更加贴近需求的基金产品提出了更高的期望。
而货币市场基金最大的好处就是可以将众多投资者的少量资金汇聚起来，能以较大资产争取较高的利率收入，从而比一般单个投资者的单独存款利息收入要高。它充分利用专家理财和规模经济的好处，让普通投资者对货币市场进行间接投资，从而享受风险和收益率介于资本市场基金和银行存款之间的好处。
据了解，现在美国已有约1042个货币市场基金。货币市场基金占到共同基金全部资产的近1/3。在美国，几乎半数的家庭持有货币市场基金，家庭短期金融资产的22%是以货币市场基金的形式存在，货币市场基金的规模甚至远远超过了储蓄存款的规模。难怪有学者总结说，货币市场基金的出现，彻底改变了人们的传统存钱习惯。
货币市场基金在美国
大额银行定期存款、商业本票和承兑汇票等，投资期限相当短，投资风险极低，收益却远高出银行大额定期存款利息。但是，货币市场基金未问世之前，这类投资的门槛很高，投资者至少具有10万美元以上的资金实力，才能被有此类投资服务的银行受理，不具备相当资金实力的普通个人投资者都被拒之门外。
1972年，美国推出首家货币市场基金，允许普通个人投资者投资于该基金，通过该基金把资金汇集起来，再投资于货币市场的各种低风险高收益品种。此后，发达国家陆续推出各自的货币市场基金。据不完全统计，迄今为止，仅美国就有1300多家货币市场基金在运作，为机构投资者和个人投资者管理着超过1万亿美元的资金。
投资者最愿意听到的消息莫过于此，即，自从货币市场基金出现以来，凡是投资于该类基金的投资者，从未遭遇过投资亏损。专家认为，货币市场基金提供的回报始终高于银行存款。相关统计结果也显示，最近几年来，货币市场基金的回报超过普通银行储蓄，并经常高出普通美国储户喜欢的半年定期或一年大额定期存款收益。
货币市场基金实际上是共同基金的一种形式，与持有共同基金一样，持有货币市场基金的投资者也是该货币市场基金的股东，拥有该货币市场基金的一部分。由于货币市场基金的单位是一元一股，因此，拥有1000元货币市场基金单位的投资者，等于拥有该货币市场基金1000元的股份投资，同时可享有1000元投资的回报或收益。
有人把货币市场基金称为大笔现金的"临时停车场"，意思不言自明，货币市场基金与其他基金一样，可在任何时候赎回，不会影响大额投资者的突发性资金周转急需。专家称，股市频繁异常波动时，这种"临时停车场"还可使投资者把资金从股市暂时离场，投入货币基金市场，等股市波动减少后，再度投资入股市。
在美国，货币市场基金主要有两类，一类须纳税，一类则免税。纳税类货币市场基金主要投资于美国的短期利率市场和货币市场;免税类货币市场基金主要投资各级政府的高息短期债券，纳税后以债券收益回报投资者。
美国的货币市场基金投资者，往往把货币市场基金作为机构、个人或家庭整体投资组合的一部分，许多人还把货币市场基金账户视为投资性储蓄账户，这主要是因为货币市场基金兼顾了极低风险和较高收益，所谓鱼与熊掌，兼而得之。
还有部分普通美国人，出于资金安全和可随时提取现金考虑，总把部分现金放在货币市场基金里，以备日后有其他更佳投资渠道时使用。货币市场基金受普通投资欢迎，还有一个原因是，与其他投资工具的回报相比，这一投资品种的收益较高，尤其是短期利率提高导致股市下跌时，更显优势。
货币市场基金适合什么样的投资者?
在国外参与货币市场基金的群体很广泛，包括很富有的人群。美国货币市场基金已经占到了个人家庭资产的22%左右，所占比重很大。它主要针对的是老百姓手中的短期资金、企业的短期资金，个人资产中比如说要买房子，要攒钱，你不想让这部分钱承担太大的风险，以免到时候你买不起房子，到时候你的钱要能够很方便地拿出来，而且还要比银行存款高一点的收益，那么你就可以选择货币市场基金。而长期闲置资金就可以用作投资债券、股票，这个品种从某种意义上说不完全是投资行为，它类似于储蓄。
目前，城镇居民管理短期资金的方式只有一种：活期储蓄，活期储蓄的规模有多大，那么这个短期资金的规模就有多大。如果居民存款中有10%是活期存款，这个规模已经达到了1万元亿人民币的规模。
对于中国而言，货币市场基金适合各类投资人士，尤其是有固定收入来源又希望尽量减少投资风险的人士，以及希望投资短期货币市场各类债券以保本并获得一定收益者。
