不公平的新股申购制度:造成新股暴涨暴跌
不公平的新股申购制度:造成新股暴涨暴跌
2008-03-25 08:42
券商机构垄断申购新股:坑害股民,吃霸王餐
逾七成次新股跌破上市首日收盘价
www.cnfol.com 2008年03月25日 05:45 上海证券报 周韬
2007年四季度以来市场走势出现了明显的震荡调整格局，这也影响到次新股上市以后的表现。
2007年内一共有126家公司完成IPO，应该来说，在过去的一年股票市场作为直接融资的重要平台，完成了较为可观的融资规模，而由于新股发行制度的缺陷，新股上市首日往往涨幅惊人，这给打新一族带来了不菲的收益。但是由于上市首日股价被拉抬过高，以及去年四季度以来市场整体表现不佳，次新股也受到拖累。复权计算显示，126只次新股中，截至昨日，共有93只个股跌破上市首日收盘价，占比超过七成。有9只次新股股价较上市首日收盘价已经腰斩，其中包括上市以来一直阴跌不止的中国石油。另外跌幅超过30%的也高达42只，金融保险业、电子、采掘业等行业中多只次新股上市以来表现不佳。
从相比发行价涨幅的情况来看，中国太保、北京银行、中海集运、建设银行等个股现价距离发行价已经在10%以内，其中中国太保昨日收盘30.66元，逼近30元的发行价，离破发只有一步之遥。从相比发行价累计涨幅居于前列的公司来看，基本属于科技通信、新材料等细分行业的龙头公司，良好的基本面和成长性成为支撑这类品种上市后股价的重要因素。
统计显示的另外一个比较明显的特征是小盘次新股的整体表现要明显强于大盘次新股。股价逼近发行价的个股当中，以大盘股居多。发行价位居前列的中国神华、中国平安和中国太保等个股上市以来涨幅普遍不大，而石基信息和广电运通等发行价较为合理、成长性优良的个股得到了市场的深度发掘和追捧。这两者迥异的二级市场走势让我们需要再度审视目前的新股定价制度，30倍左右的首发市盈率是否适用于所有的IPO个股？新股的发行价格，是否应该结合具体个股的行业属性、自身成长性、流通盘数量等因素综合考虑，特别是处在新技术、新材料的细分行业、自身成长性优良的个股，能否在估值上给予较高的溢价，都是目前我们市场定价制度亟需面对和解决的问题。
此外，笔者也注意到这批次新股上市后整体的换手率普遍相当高，紫鑫药业上市一年累积换手率高达1758%，累积换手率在1500%以上的有6家，126家个股整体上市后平均换手率为816%，而这是在去年四个季度新股上市频率基本平稳的情况下完成的，A股市场特别是新股这一块换手率之高可见一斑。
整体来看，次新股过高的涨幅和流动速度显示出目前市场的定价机制上仍需改进，同时持筹心态不稳定和投机情绪旺盛对股市的健康发展和良好投资习惯的培养不利，这种情况不仅存在与所为游资和个人资金当中，在价值投资为代表的基金等机构当中，同样存在换手过高过快的问题，未来这个问题的改善之路恐仍不平坦。
跌破上市首日收盘价次新股一览
收盘价涨跌幅换手率收盘价涨跌幅换手率(元)
002139拓邦电子2007062910.4860.00472.5281.8522.40-62.671095.99电子
002145中核钛白200708035.5833.53500.9074.7013.65-59.29880.02石油、化学、塑胶、塑料
002156通富微电200708168.8231.40256.0165.8514.03-55.32757.39电子
601857中国石油2007110516.7043.96163.2351.5819.83-54.89268.88采掘业
002144宏达经编200708035.4334.65538.1277.6515.80-54.401282.40纺织、服装、皮毛
002160常铝股份200708216.9833.90385.6771.7616.47-51.42776.51金属、非金属
002158汉钟精机200708179.0833.00263.4463.1716.27-50.70598.35机械、设备、仪表
002175广陆数测2007101211.0952.03369.1670.0425.70-50.61718.52机械、设备、仪表
002155辰州矿业2007081612.5066.00428.0065.4132.76-50.36763.74采掘业
002166莱茵生物200709139.8937.30277.1578.1118.81-49.57823.48医药、生物制品
002171精诚铜业2007092111.6642.00260.2157.1221.20-49.52589.64金属、非金属
601099太平洋200712288.0041.92424.0029.1021.61-48.45209.63金融、保险业
002136安纳达200705308.0828.10247.7769.4515.00-46.62935.06石油、化学、塑胶、塑料
002135东南网架200705309.6024.45154.6967.0013.33-45.48812.99建筑业
002148北纬通信2007081018.0065.60264.4465.7035.82-45.40836.90信息技术业
002176江特电机2007101211.8051.50336.4470.4528.30-45.05715.82机械、设备、仪表
002201九鼎新材2007122610.1933.80231.7080.0918.71-44.64501.76金属、非金属
002157正邦科技2007081711.0940.14261.9563.7722.72-43.40843.98食品、饮料
601808中海油服2007092813.4839.90195.9958.9023.23-41.78506.40采掘业
002162斯米克200708235.0816.03215.5564.489.40-41.36647.00金属、非金属
601169北京银行2007091912.5022.6881.4451.2313.53-40.34384.67金融、保险业
002125湘潭电化200704036.5021.60232.3177.8812.90-40.281495.86石油、化学、塑胶、塑料
002159三特索道200708175.6827.31380.8155.3716.34-40.17588.51社会服务业
002150江苏通润2007081013.9845.00221.8964.9926.99-40.02701.36金属、非金属
002173山下湖2007092511.3037.60232.7480.5622.60-39.89744.64食品、饮料
601866中海集运200712126.6211.5774.7758.506.99-39.59376.33交通运输、仓储业
002141蓉胜超微200707208.5125.35197.8862.4615.36-39.41834.13电子
002188新嘉联2007112210.0724.63144.5976.4215.00-39.10772.02电子
601998中信银行200704275.8011.3796.0372.427.06-37.91896.94金融、保险业
002146荣盛发展2007080812.9350.80292.8862.9331.71-37.58669.03房地产业
601601中国太保2007122530.0048.1760.5748.6330.66-36.35228.67金融、保险业
002138顺络电子2007061313.6034.30152.2168.0622.03-35.15753.46电子
601088中国神华2007100936.9969.3087.3536.9145.20-34.78284.56采掘业
002169智光电气200709199.3133.11255.6459.1521.68-34.52563.33机械、设备、仪表
002143高金食品2007072010.1530.04195.9672.9319.68-34.49786.02食品、饮料
002142宁波银行200707199.2022.13140.5467.4714.59-34.07807.22金融、保险业
002178延华智能200711017.8926.25232.7073.9217.35-33.90803.70社会服务业
002195海隆软件2007121210.4935.05234.1378.9123.30-33.52559.04信息技术业
002137实益达2007061310.3032.15212.1476.4021.50-33.13861.41电子
601999出版传媒200712214.6419.93329.5377.0113.61-31.71608.30传播与文化产业
002164东力传动200708238.2031.78287.5668.6821.78-31.47690.01机械、设备、仪表
002197证通电子2007121811.2831.20176.6067.1021.50-31.09497.49机械、设备、仪表
002198嘉应制药200712185.9922.00267.2870.0215.77-28.32616.25医药、生物制品
002196方正电机200712127.4823.52214.4477.7116.90-28.15661.88机械、设备、仪表
601328交通银行200705157.9013.5471.3956.499.95-26.51690.97金融、保险业
002163三鑫股份200708238.1523.94193.7464.0117.70-26.07653.72建筑业
002126银轮股份200704188.3820.44143.9154.9315.18-25.73832.85机械、设备、仪表
代码名称上市日期发行上市首日表现上市以来表现所属行业
收盘价涨跌幅换手率收盘价涨跌幅换手率(元)
601628中国人寿2007010918.8838.93106.2053.1728.97-25.33848.43金融、保险业
601009南京银行2007071911.0018.9472.1862.4514.27-24.66652.39金融、保险业
601008连云港200704264.9814.31187.3563.4910.83-24.32990.39交通运输、仓储业
002134天津普林200705168.2817.80114.9852.3513.50-24.16796.56电子
002184海得控制2007111612.9023.7884.3472.7118.05-24.10609.21信息技术业
002193山东如意2007120713.0724.6288.3760.1318.76-23.80501.00纺织、服装、皮毛
601918国投新集200712195.8813.89136.2266.3510.63-23.47479.78采掘业
002179中航光电2007110116.1945.56181.4170.0535.10-22.96602.96电子
002168深圳惠程2007091919.1350.80165.5555.0539.19-22.85544.11机械、设备、仪表
002185华天科技2007112010.5521.62104.9375.9916.70-22.76703.45电子
002154报喜鸟2007081612.6048.00280.9571.0337.10-22.71700.64纺织、服装、皮毛
002130沃尔核材2007042015.7252.50233.9764.2940.78-22.32881.60其他制造业
002127新民科技200704189.4020.82121.4960.6916.20-22.19854.68纺织、服装、皮毛
002181粤传媒200711167.4923.00207.0844.1118.00-21.74435.79传播与文化产业
002167东方锆业200709138.9153.11496.0778.8541.61-21.65812.41石油、化学、塑胶、塑料
002191劲嘉股份2007120517.7830.9073.7963.7924.32-21.29463.69造纸、印刷
601168西部矿业2007071213.4832.84143.6265.2926.17-20.31754.62采掘业
002187广百股份2007112211.6838.90233.0581.0531.01-20.28601.42批发和零售贸易
002120新海股份2007030610.2228.50178.8666.2813.40-19.511080.68其他制造业
002192路翔股份200712059.2922.75144.8971.4818.40-19.12743.06石油、化学、塑胶、塑料
601939建设银行200709256.458.5332.2543.436.90-19.11313.99金融、保险业
601007金陵饭店200704064.2513.37214.5977.3510.87-18.701503.85社会服务业
002129中环股份200704205.8117.37198.9764.7214.30-17.67886.57电子
002151北斗星通2007081312.1858.55380.7172.0549.00-16.31713.53信息技术业
002200绿大地2007122116.4945.82177.8769.1738.42-16.15628.14农、林、牧、渔业
002108沧州明珠2007012410.1618.7084.0660.7015.51-15.451427.42石油、化学、塑胶、塑料
002202金风科技2007122636.00131.00263.8963.5555.72-14.87415.04机械、设备、仪表
002183怡亚通2007111324.8952.52111.0176.6945.01-14.30492.60社会服务业
002190成飞集成200712039.9018.5086.8772.9916.00-13.51649.74机械、设备、仪表
002165红宝丽2007091312.0948.04297.3580.3442.00-12.57813.39石油、化学、塑胶、塑料
002177御银股份2007110113.7964.88370.4981.2257.00-12.15533.40机械、设备、仪表
002105信隆实业200701123.408.85160.2977.967.70-11.861670.46造纸、印刷
002147方圆支承200708088.1247.00478.8269.9241.58-11.53697.36机械、设备、仪表
002194武汉凡谷2007120721.1043.52106.2668.1339.50-9.24572.54信息技术业
002170芭田股份2007091910.1629.20187.4060.5426.70-8.56748.19石油、化学、塑胶、塑料
601390中国中铁200712034.808.0968.5457.147.61-5.93450.93建筑业
002117东港股份2007030210.2816.8864.2038.9715.83-4.861079.09造纸、印刷
002174梅花伞200709255.6817.00199.3069.3516.19-4.76818.97其他制造业
002112三变科技200702089.8017.5979.4963.7516.74-4.431345.77机械、设备、仪表
002180万力达2007111313.8836.58163.5479.3935.09-4.07715.86机械、设备、仪表
002119康强电子2007030211.1021.9597.7561.9821.24-3.231185.09电子
002124天邦股份2007040310.2523.88132.9865.2223.33-2.301161.60食品、饮料
000338潍柴动力2007043020.4764.93217.2011.8263.99-1.32344.68机械、设备、仪表
002131利欧股份2007042713.6929.78117.5363.1929.57-0.71886.00机械、设备、仪表
002189利达光电200712035.1011.05116.6771.5411.03-0.18724.39电子
601002晋亿实业200701264.268.94109.8669.068.77-0.141472.00机械、设备、仪表
数据来源：Wind资讯
全国政协委员马志伟：新股发行机制改革迫在眉睫
刘汉元提案：改革新股发行
建议将马志伟,刘汉元调入中国证监会新股改革领导小组,协助管理层搞好新股改革的重任.
券商机构拖延新股改革:就是对人民的犯罪 !!!
中國十大券商、機構、上市公司在2006至2007年股市行情中被評為“兵不血刃”大將軍。
名單如下：【1】中信證券【2】招商證券【3】中油財務【4】海通證券【5】國信證券【6】中信建設證券【7】中信万通證券【8】國元證券【 9】中國人壽【10】中國平安以上十大券商和機構在過去一年的股市行情中，通過不設資金上限申購新股和創設權證等無風險套利，一年賺了過去十年才能賺到的暴利，從證券市場賺取了上千億的資金。嚴重侵犯全國億萬股民的合法權益。難道這就是中國的證券市場，難道這就是我們的和諧社會。為什麼券商和機構在本輪行情中處處要依靠特權申購新股、創設權證，為什麼要處處嚴重損害全國億萬股民的合法權益。證券法何在？反壟斷法何在？三公原則何在？中國股民的人權何在？共產黨的三個代表何在？ ？ ?
新股改革呼声急 !!!!!!!
