放一篇近期金融市场分析
MSN上朋友炒股买基的越来越多，经常看到“市场暴跌”“大盘很绿很暴利，小散很傻很天真”“买基买成经理，炒股炒成股东”“跌死我算了”等等之类的nick上下蹿动，前几天没事写了一小篇市场简要分析，有兴趣的凑合看看，有异议者欢迎批评指正，共同探讨。
从国内宏观经济来看，GDP的持续高增长奠定了中国近几年乐观的经济金融氛围，特别是在2000-2005年的高增长的“经济牛市”中，上证A股却从2245点经历5年漫漫熊市，最低探底998点，这种由短期的金融体制弊病决定的熊市没能持续，最终在股权分置改革的带动下掀起了2006至今的轰轰烈烈的一场牛市，上证指数从998点起步，到2007年底已经最高摸至6124点。随后的下跌浪引起了人们对于中国黄金十年的质疑，我认为，这一波牛市无疑已经至少进入了下半场，2008、2009年将不会再现2006、2007这样股市连年翻番的壮观情景，乐观的情况将会是股市的振荡上行或横盘，而百姓皆知的“奥运牛市”，更大程度上只不过是大众的心理暗示而已，这种心理暗示和自我加强会产生短期的股指上拉，但无可持续性，悲观的是在大众的心理预期目标达到或达到之前，非理性的资金出逃将会产生更大的股市下跌。如果说2005-2007股市的上涨是在兑现中国前十年的高速增长，那么2008年的股市则是在透支着中国企业未来的业绩，这样的风险无疑是较大的。
再看国际局势，以次贷风波为导火索，美国不可避免的陷入了经济衰退，在美元贬值的同时对全世界输出通货膨胀，全球经济拐点已现，美联储在2008年将会再有2次以上的降息以刺激经济，但这只是亡羊补牢。虽然美元对其他国际货币的汇率随时可能反弹，但相对于人民币明确而“有预谋”的升值计划，100美元对人民币汇率能在650元处稳住将是一个奇迹。由于人民币持续升值和美国经济的衰退，出口将会受到极大的抑制，同时由于2008年比较确定的劳工工资升幅明显，将会使得一部分沿海出口企业破产，而央行的巨额外汇储备增长也将放缓甚至停止。种种因素对国内的经济形势是一个严峻的考验，2008奥运后的经济增长小幅回落几乎是一定的。然而，相比于全世界的经济增长放缓，中国可持续的8%以上的GDP增长会让中国经济在世界上的分量越来越重，由此得出的结论是：世界宏观经济放缓对中国短期利空，长期则无影响甚至利好。
在国内、国际宏观经济的双重分析下，我得出的结论是：
1. 大部分股票，透支了企业2008甚至2009的业绩，将不可能成为长线的价值投资的对象；
2. 2008年的中国股市，振荡会非常明显，长期持股或持基的收益将不会太好，以不变应万变的投资风格不可取；
3. 对高风险型投资(投机)——股票，趋势投资将成为2008年的主流，跟随大资金和宏观政策进出股市，在局势向好时坚决满仓，局势不好时坚决空仓，大范围控制仓位的短线做法将比较适合；
4. 对稳健型投资——基金，由于2007年的蓝筹泡沫以及其本身的不可短炒性质和我的2008年投资决策相冲突，2008年不推荐；
5. 对低风险型投资——打新股、银行理财产品、定期储蓄等，我建议有合适的机会可以进行满仓打新操作，短期收益(打新周期约4天，年化收益率15%左右，风险极小)，其余大部分时间建议买入货币基金(由于货币基金年化收益率为3%左右，与定期相当，无申购赎回费用，隔日到帐，资金转换灵活)或银行的其他短期理财产品，不推荐除1天、7天通知存款之外的所有定期存款。
6. 对保险理财产品——除部分品质优良的寿险外，其余不推荐；
7. 对黄金外汇产品——黄金价格高企，短期不推荐；外汇推荐欧元，回避美元、港币，对日元维持中性。
(今天新加的)
近期股市走势分析：近期股市形成了凶狠的下跌浪，自07年高点6124点和08年开盘点位5261点跌至今日的4292点，已分别下跌了30%和19%，近日大盘有企稳迹象，虽然W底的第二个底比第一个底点位稍低，但近日的走势在向着好的方向发展，如果筑底成功的话，大盘反弹的第一目标位为4800点左右，这个点位也是上一个W底的低点和08年1月22日下跌缺口的上沿。从平安巨额融资获得通过的利空出尽、两会上总理的希望股市健康稳定发展以及近期大盘新股的风平浪静等政策面上来看，股市短期内下跌空间有限而上升概率较大，但从长期的基本面来看，继续从紧的货币政策和国际形势恶化，以及奥运前后的巨大反差，中国人民或许有幸再次见证沪指3000点。 
