CPI将回落等七利好力撑 A股红九月概率大
8月的的A股市场，在一片“破位”及“下跌”声中宣告结束，月跌幅高达13.6%。展望9月，在持续很长时间的深幅下跌后，政策面暖风频送、CPI有望回落、货币政策微调等七大有利因素在逐渐积聚，令A股市场出现“红九月”的概率大增。
政策面暖风频送
《新快报》分析，由于Ａ股市场持续下跌，政策面已从“维稳”发展到“暖风”频吹。上周末有消息称，上周四、五证监会将基金公司老总悉数召集至京，而国内市场现状成为会议讨论的一大重点。
此前，诸如进一步规范“大小非”减持、引导长期资金入市、加大分红力度、严格再融资条件、修改上市公司收购管理办法等多方面利好已相继出台。
业内人士认为，尽管目前的利好政策并未解决市场的根本问题，其利好效应也未能立竿见影地显现出来。随着后续政策逐渐向实质利好过渡，政策“累加效应”必将对A股形成了一定的支撑。另外，目前市场对未来可能出台的利好政策充满预期，比如下调红利税等，上周末，龚方雄曾称，我国尚有1000亿减税空间。这些都为市场营造了一个较为宽松的氛围。
CPI可能继续回落
在8月份宏观经济、金融运行数据中，PPI走高与CPI回落的继续背离引起了市场的高度关注。
业内人士认为，在今年底以前，PPI对CPI的传导作用有限，在不考虑上调油价、电价因素影响作用下，CPI有持续回落可能。与此同时值得关注的是，8月份发改委再次上调了上网电价，预计年内资源价格仍将视CPI变动情况有计划的上调。
货币政策将作微调
从2007年前三季GDP增速创近10年新高以来，逐渐强化的宏观调控已经令我国经济下滑的趋势非常明显。上半年，我国规模以上工业增加值同比增长16.3%，比上年同期回落2.2个百分点，7、8月的工业增加值同比增速也是2007年3月以来的最低值。多数经济学家认为，经济增长的拐点已经隐现，今年第三季度仍可能继续下滑。
央行二季度货币政策执行报告不但没有提到“从紧”二字，还强调了“微调”一词。业内人士预计，除增加出口退税、在信贷方面加强对中小企业扶持力度以外，为了防经济下滑，管理层在房地产企业融资等事关重大的行业政策领域也会进行调整，而明年乃至下半年，财政政策方面或将变得更加积极。银河证券表示，这些潜在的调整有助于改变投资者对未来经济发展的预期，能增强投资者信心。
“大小非”解禁趋缓
9月份单月限售股份解禁数量及市值均为今年内最少，其中“大非”解禁股数占解禁总量的97%左右，“小非”解禁股数仅有5000万股左右（8月为3.03亿股）。申银万国认为，9月份市场资金面的短期压力将明显小于8月。
据悉，针对“大小非”解禁股上市流通对市场造成的压力，目前证监会正在设计二次发售机制，一旦推出将缓解其对二级市场形成的直接冲击。
今年预计业绩增20%
投资者对企业盈利担忧是导致今年股市下跌的重要原因，但从中报情况看，企业盈利状况可能好于预期。
根据最新的统计，目前A股市场已披露中报业绩的千余家公司，实现净利润总额较去年同期增长了48.77%，其中金融板块净利润占比为62%。从分析师预期来看，2008年和2009年上市公司的利润增速预测从3月份快速下降后，目前已趋于稳定。预计2008年中报净利润同比增长20%-24%，2008年全年增长20%以上。
估值水平严重偏低
由于A股自去年10月以来单边下跌，市场估值水平大为降低。以8月28日收盘点位计算,上证指数、上证A指、深圳综指以及深圳A指市盈率分别为17.76倍、17.78倍、19.22倍和19.63倍。也就是说，目前A股市场的估值水平大概与2005年1300点左右的水平相当。
银河证券认为，即便是与作为成熟市场标杆的道琼斯指数的历史估值水平相比，目前的A股市场也具有了一定的投资价值。考虑到中国是高速发展的经济体，A股市场被严重低估已是一个不争的事实。
外围趋好化解恐慌
上周四，美国公布了第二季经济增长数据，高达3.3%的GDP增速较市场先前预测的2.7%高出0.6个百分点。受此上述一系列重大利好消息刺激，美国股市上周连升3个交易日，周四更是大幅上升超过200点。
业内人士认为，在导致A股市场下跌的若干因素中，“世界经济放缓”一直是达摩克利斯之剑，而随着利好数据的渐次披露，投资人对外围环境及出口预期的担忧将明显改观。（星岛网）
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