中小板信息集结号20080829
本小栏目全力全速为你提供中小板的最新最快的有用资讯，全部来自于上海和深圳证券交易所，以及三大证券报,并在当天不断更新，欢迎大家常来看看。
1. 经过上半年A股大跌的洗礼，基金经理对下半年市场的看法普遍更趋谨慎，更多表示将采取防御性策略，一方面重新进行大类资产配置，规避周期性行业股票；另一方面挖掘个股机会，把握阶段性行情。
今日基金公司半年报全部披露完毕。五大关键词“投资者信心”、“大小非减持”、“企业盈利能力”、“防御性策略”、“阶段性行情”。
2. 基金妙语
两种心情转变只在瞬间
广发聚富：投资是艺术，但的确不是让人快乐的艺术：牛市时，时刻反省为什么没有投资弹性最大的，表现如此平庸；下跌时，一边看着赔掉的钱，一边对组合的仓位和结构懊恼，看看能不能改善得能更具有防御性，又不会错失可能上涨的机会。两种心情，转变只在瞬间，2008年上半年的投资人注定是不快乐的人群。
出来混迟早要还的
鹏华50：起始于2002年的本轮世界经济扩张，主要的推动力来自于美国持续降息后对需求的刺激和中国加入WTO后的全球化红利。目前这一增长模式已经走到了尽头，美国人需要为他们的过度消费付出代价。
道路曲折前途光明
南方盛元：毕竟“东西便宜，并不意味着它的价格不会进一步下跌”，但从长远的角度来看，我们仍然看好中国经济的可持续增长。虽然市场现阶段比较低迷，我们并未因此感到过度悲观或沮丧。
你的爱将与我同在
信达澳银领先增长：十分遗憾的是，这次我们未能及早做出判断并明确提醒投资者当时市场存在的风险。对此，我们深表歉意，同时也十分感谢投资者在这一艰难的历程中仍然用实际行动支持着我们对投资理念的坚持。
我总是心太软
嘉实增长：在上半年的操作中，嘉实增长基金做得不够好的主要是第一层资产配置，在判断出经济与企业盈利将面临较大压力的情况下，增长基金减仓的力度不够大。
吾将上下而求索
国泰金鹰：低迷的市场将给予我们廉价买入优质股票的良机。在目前经济增长放缓的背景下，按照本基金的基金合同，寻找能保持高增长的优质企业尤为困难，是我们义不容辞的责任。
博弈处下风
融通成长：就目前的机制来看，仍然无法改变金融资本在与实业资本的博弈中始终处于“被动”与“无奈”的处境：当两者利益出现冲突时，金融资本除了“用脚投票”外，仍然很难找到更为有效的办法来应对。
物极必反否极泰来
大摩基础：与没有只涨不跌的股市一样，也没有只跌不涨的股市，在经过2008年上半年的大幅下跌挤出泡沫后，2008年下半年市场在惯性下跌后有望进入震荡整理和蓄势反弹阶段。
失败是成功之母
大成稳健：反思上半年的投资过程，高仓位以及在金融股上的重仓放大了系统性下跌时的伤害。这种结果除了个人对宏观经济欠缺全面分析能力之外，还在于对新出现的困难估计不足。
真诚向持有人致歉
南方积配：上半年本基金净值下跌35.06％，给持有人带来了较大的损失，在此表示深深的歉意，直接原因是对市场短时间内出现如此大幅度的全面调整估计不足，同时对市场的调整应对不是很充分，缺乏前瞻性，未来本基金将在上述方面着力加强。
3. 东方雨虹发行价定为17.33元
北京东方雨虹防水技术股份有限公司与保荐人平安证券经初步询价，于29日发布公告确定首次公开发行的数量为1320万股，发行价格为17.33 元/股。
东方雨虹29日开始网下申购，网下发行不超过264万股，剩余股份网上发售，发行前每股净资产4.78元/股(按照公司截至2008年6月30日经审计的净资产和发行前总股本计算)；预计募集资金净额约人民币2.52亿元，用于“增资上海子公司并建设年产1000万平方米防水卷材及1万吨防水涂料项目”、“扩建企业技术中心项目”等四个项目。
东方雨虹董事长李卫国表示，公司在上海的生产线建设项目预计今年完工，目前主体工程已经基本完成。据介绍，我国新型建筑防水材料市场容量巨大，到2010年我国新型建筑防水材料将主导市场，市场占有率将达到90.36%。若本次募投项目顺利达产，公司产能将实现大幅度扩张，防水卷材实现产能翻番。
东方雨虹做过2000余项国家重点工程，是2008年奥运场馆建设防水材料主要供应商和施工服务商，为鸟巢、水立方等26项奥运场馆提供了可靠的防水工程保障。根据中国建筑防水材料工业协会提供的国家统计局数据，东方雨虹在2005年至2007年连续三年位列中国建筑防水材料行业销售额第一名。
4. 中小板上市公司业绩平稳提升运营资金吃紧
虽然宏观经济环境相当的复杂，但从整体上看，中小板上市公司今年上半年仍旧战胜了不利的市场环境，平均每股收益不仅比2007年同期有所增长，而且还在一季度基础上略有提升。
业绩同比环比均有上升
对233家已经公布半年报或披露中期业绩公司和中小板创利超级大户苏宁电器的业绩快报计算，中小板公司2008年上半年的平均每股收益约为0.2508元。这样的收益水平，不仅比2007年中期的0.22元有所增长，而且还在今年一季度0.12元的基础上略有提升。
中小板公司上半年创造的业绩，与新增公司数量比翼齐飞。上述233家中小板公司，今年上半年平均实现净利润4774万元，而两者2007年同期的数字分别是164家和3682万元。不仅如此，今年二季度的创利能力较一季度还出现了明显增长。今年一季度，每家中小板公司的平均净利润为2033万元。
虽然整体平均净利润明显抬升，但业绩分化加剧现象进一步明显。在这233家公司中，净利润排名第一的是新和成的7.65亿元，而排名最后的是中核钛白的亏损0.77亿元，两者相差了接近11倍。如果与中小板超级创利大户苏宁电器的业绩进行比较，那差距无疑更加惊人。
遭遇复杂宏观环境考验
中小板公司上半年创造的业绩来之不易，是面临众多不利因素情况下取得的成果。这些不利的因素，包括运营成本上升、发展资金紧张等。
在中小板公司遭遇的高运营成本中，原材料的超预期上涨首当其冲。硝铵上涨25%至30%，石蜡涨20%，炸药卷纸涨20.8%，高压聚乙烯涨29%……这是久联发展解释上半年净利润大幅下降的原因；澳洋科技同样将自己业绩大幅下降的原因归结于原材料的大幅上升，其表示硫酸、二硫化碳等化工辅料以及煤炭价格大幅上涨加剧了公司效益的下滑。原材料的大幅上升，使得金风科技那样从事高科技的行业也不能完全转嫁，由此导致其净利润增幅远远落后于营业收入的增幅。此外，人民币升值也对中小板上市公司的业绩形成了很大的冲击。
资金成本上升是中小板公司遭遇的另一考验。今年上半年，由于国家的宏观调控，贴现利率、贷款利率高企以及银行信贷的紧缩，直接导致德棉股份、众和股份、传化股份、高新张铜等融资成本增加。资金成本上升冲击的不仅仅是一般的中小板公司，即便是企业资金提供者宁波银行也表示，流动性因央行多次上调存款准备金率而受到冲击。
由于资金成本的急剧上升，中小板上市公司上半年的财务费用增长明显。丽江旅游表示，由于公司短期借款较上年同期大幅增加，导致上半年财务费用较上年同期增加约241万元，预计2008年前三季度公司财务费用将增加约700万元，其上半年的净利润为2213万元，而财务费用占净利润的比例高达8.86%；众和股份表示，由于财务费用上升，导致公司上半年利润下降866万元，使得上半年的净利润只有1662.95万元；南岭民爆表示，上半年财务费用比上年同期增加了233.81万元，增幅高达400.99%。
运营资金紧绷绷
融资成本明显抬升冲击还不是最重要的，筹措不到运营所需资金更让中小板公司叫苦不迭，西部材料就在半年报中明确表示，募投资金缺口较大是公司面临的两大困难之一。
2008年上半年，广电运通的净利润增长了50.06%，但其经营活动产生的现金流量净额却从250万元下滑到-1.58亿元，下降幅度为6427.90%。广电运通现金流的几近枯竭，源于其现金流入、流出状况和上年同期出现了逆转。今年上半年，广电运通经营活动产生的现金流出为6.8亿元，比上年同期增长71.73%，而经营活动产生的现金流入为5.22亿元，比上年同期3.99亿元只增长了30.92%。诸如广电运通这种状况的中小板公司不在少数，比如丽江旅游的现金流量净额下降105.01%，永新股份下降422.54%，南岭民爆下降226.74%，鲁阳股份下降203.80%。
除了采购原材料预付款增加影响经营活动现金流量净额外，应收账款的增加也是造成中小板公司经营活动现金流下降的一大原因。智光电气明确表示，下半年将加大力度催收应收账款，以改善公司的经营现金流。此外，宏观经济形势造成销售增速下滑，导致存货增加，也在一定程度上影响了中小板公司的现金流指标下降。
